주식시장이나 펀드 운용에 대한 본인의 이해도를 바탕으로 최근 시장 동향에 대해 어떻게 분석하고 있나요?

기존에는 개별 종목 재무제표 분석을 주로 했는데, 처음으로 거시 경제 사이클과 연동한 섹터 로테이션 관점에서 시장을 분석하는 역할을 맡게 됐어요. 단일 기업 분석과 달리 경기 사이클의 어느 단계에 있는지를 판단하고 그에 따라 어떤 섹터가 유리한지를 연결하는 것은 완전히 다른 분석 체계였습니다.

섹터 로테이션 분석은 개별 기업의 내재 가치보다 경기 지표와 자금 흐름 패턴이 더 중요한 변수이고, 미시 분석 방법론을 그대로 적용하면 잘못된 결론을 낼 수 있다는 걸 그 경험에서 배웠어요. 분석 단위가 기업에서 섹터로, 시계열이 분기에서 경기 사이클로 바뀌면 분석 프레임 전체를 새로 설정해야 한다는 걸 알았습니다.

지금은 새로운 분석 영역을 맡을 때 기존 방법론을 이식하기 전에 그 영역의 핵심 변수와 분석 단위를 먼저 파악하는 단계를 씁니다. 방법론은 목적에 맞게 선택하는 것이지 익숙한 것을 쓰는 것이 아니다라는 원칙이 그 경험에서 나왔습니다.