유럽 경제 위기의 원인과 배경에 대한 경제 지식을 평가합니다. 글로벌 경제 동향에 대한 이해와 원인 분석 능력을 봅니다.
이 질문 뒤에 면접관이 확인하려는 것은 따로 있습니다.
유럽발 경제 위기는 시기마다 시작점이 다르지만, 가장 많이 언급되는 것은 2008년 글로벌 금융위기 이후 이어진 유럽 재정위기입니다.
미국 서브프라임 모기지 사태로 촉발된 글로벌 금융위기가 유럽으로 번지면서, 재정 건전성이 취약했던 그리스, 이탈리아, 스페인, 포르투갈 등 남유럽 국가의 국가 부채 문제가 수면 위로 올라왔습니다. 특히 그리스는 과도한 재정 적자와 통계 조작 문제가 드러나면서 2010년 전후로 디폴트 위기에 처했습니다.
유로존 특성상 공통 통화를 쓰면서 개별 통화정책이 없는 구조가 위기를 키웠습니다. 평가절하를 통한 수출 경쟁력 회복이 불가능하고, ECB와 IMF의 구제금융이 강도 높은 긴축 조건과 함께 이루어지면서 사회적 갈등도 심화됐습니다.
유럽 재정위기의 근본 원인으로 자주 언급되는 건 통화 통합과 재정 통합의 불균형입니다. 유로존은 공통 통화를 쓰면서도 각국의 재정 정책은 여전히 분리된 구조입니다. 이 구조 자체가 위기의 취약점이었는데, 경제 성장이 이어지는 동안은 가려져 있다가 2008년 글로벌 금융위기로 외부 충격이 왔을 때 수면 위로 드러났습니다. 문제는 통화 위기 때 환율 조정이라는 안전판이 없다는 것입니다. 과거 독립 통화를 갖던 시절이라면 평가절하를 통해 수출 경쟁력을 회복하는 선택지가 있었지만, 유로존 내에서는 그 경로가 막혀 있습니다. 대신 강도 높은 긴축과 내부 비용 조정이라는 더 고통스러운 경로만 남게 됩니다. 위기가 한 나라에 국한되지 않고 국채 금리 급등이 남유럽 전역으로 연쇄적으로 번진 것도 이 구조 때문에 채권 시장의 전염 속도가 빨랐던 결과입니다.
유럽 재정위기에서 자주 간과되는 연결 고리 중 하나가 유럽 은행들의 국채 보유 구조입니다. 유로존 출범 이후 남유럽 국채는 독일 국채와 거의 같은 위험 가중치로 취급됐고, 이 때문에 핵심국 은행들도 그리스·이탈리아 국채를 대규모로 보유하게 됐습니다. 한 나라의 재정 문제가 단순히 그 나라 정부만의 문제가 아니라 유럽 금융 시스템 전체의 문제로 전이되는 경로가 여기서 만들어졌습니다.
ECB가 초기에 국채 매입에 소극적이었던 이유 중 하나도 채권국의 도덕적 해이 우려가 있었기 때문입니다. 결국 2012년 드라기 총재의 무제한 매입 선언이 나온 뒤에야 시장이 안정을 찾기 시작했는데, 정책 대응이 늦어진 것 자체가 위기를 더 깊게 만든 요인이었습니다. 재정 위기인 동시에 금융 시스템 신뢰 위기이기도 했다는 점이 이 위기의 복합적 성격을 보여줍니다.
답변에서 흔히 빠지는 것들 — 빠져 있으면 꼬리질문이 깊어집니다.
이 질문에 이어 포스코 기획 일반 면접관이 던질 가능성이 높은 후속 질문.
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