대체투자의 포트폴리오 구성 시 고려해야 할 요소는 무엇인가요?

자산 포트폴리오 관리에서 고려해야 할 핵심 요소는 수익률, 위험, 유동성, 자산 간 상관관계 네 가지라고 생각합니다. 이 네 가지가 서로 트레이드오프 관계에 있기 때문에, 어느 하나만 극대화하면 다른 요소가 무너집니다.

동아리에서 모의 포트폴리오를 운영할 때, 수익률 극대화에만 집중하다가 시장 급락 구간에서 유동성이 막히는 상황을 경험했습니다. 이후에는 전체 자산의 20% 이상을 언제든 처분 가능한 자산으로 유지하는 원칙을 정해두었습니다.

상관관계 관리도 중요합니다. 서로 다른 자산처럼 보여도 위기 시 상관관계가 급등해 분산 효과가 사라지는 경우가 있습니다. 평상시 상관계수와 스트레스 시나리오 상관계수를 구분해서 보는 시각이 포트폴리오 안정성을 높이는 데 중요하다고 배웠습니다.