이 질문 뒤에 면접관이 확인하려는 것은 따로 있습니다.
학교 전략 수업에서 국내 기업 M&A 사례를 심층 분석하는 팀 프로젝트를 진행했습니다. 실제 M&A 딜 배경과 인수 후 통합 과정을 추적했는데, 처음에는 재무 지표에만 집중하다가 왜 인수했는지 전략적 맥락을 빠뜨렸다는 피드백을 받았습니다. 전략적 목적과 재무 근거를 함께 서술하는 방식으로 수정하면서 사례가 입체적으로 보이기 시작했습니다. 특히 인수 후 시너지가 실제로 나타났는지 검증하는 과정이 흥미로웠습니다.
팀 발표에서 전략과 재무를 연결한 분석이 깊이 있다는 평가를 받았습니다. M&A는 숫자보다 왜 하는가라는 전략 맥락이 먼저라는 걸 배웠습니다. 그 과정이 값진 배움이었습니다.
학교 수업에서 M&A 실사(Due Diligence) 프로세스를 배우고 모의 실사 체크리스트를 만드는 과제를 했습니다. 처음에는 항목을 너무 많이 넣어서 핵심이 없는 체크리스트가 됐습니다. 실제 M&A에서 중요하게 다루는 재무, 법무, 운영 세 영역으로 나누고 각 영역별 최우선 확인 항목 3개를 선정하는 방식으로 좁혔습니다. 교수님께서 우선순위 기준이 명확하다는 피드백을 주셨습니다.
모의 실사에서 가장 중요한 리스크를 빠르게 파악하는 연습이 됐습니다. M&A 프로세스에서 모든 걸 다 보려는 욕심을 버리고 핵심 리스크에 집중하는 것이 실사의 핵심이라는 걸 배웠습니다.
학교 프로젝트에서 특정 M&A 딜의 통합 이후 5년 성과를 분석하는 과제를 맡았습니다. 인수 당시 발표된 시너지 예상치와 실제 실현 결과를 비교했습니다. 처음에는 매출 성장만 봤는데, 비용 절감과 교차판매 성과도 함께 봐야 한다는 피드백을 받았습니다.
시너지 종류를 수익 시너지와 비용 시너지로 나눠서 각각 추적했더니 어느 부분이 실현되고 어느 부분이 안 됐는지가 명확해졌습니다. 분석 결과 비용 시너지는 계획 대비 80% 실현됐지만 수익 시너지는 절반에 그쳤다는 구체적인 결론을 도출했습니다. M&A 성과 분석은 합쳐진 결과보다 각 시너지 원천을 따로 보는 것이 더 의미 있다는 걸 배웠습니다.
답변에서 흔히 빠지는 것들 — 빠져 있으면 꼬리질문이 깊어집니다.
이 질문에 이어 토스 사업기획 면접관이 던질 가능성이 높은 후속 질문.
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